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“市場操縱”主題（一）：題材概念有風險，殺跌追漲易套牢
來源：深交所投教中心
部分個人投資者參與股票交易有一個共同的煩惱：買入漲勢很好的股票后，股價總是下跌，自己每次都接到最后一棒，為什么受傷的總是我？從一些違法案例來看，極有可能是因為缺乏對股票基本面的分析研究，僅根據圖形走勢，憑感覺進行交易，一不小心就買到違法主體刻意制造出上漲假象的股票，被苦苦套牢在股價高位。下面我們就通過一個例子來說明：
2015年2月12日至3月23日，僅僅23個交易日，創業板的C股票上漲了55.1%，同期創業板指上漲20.93%，兩者偏離幅度達34.17%。一個月不到，收益30%以上，股市的賺錢效應來得真快。是什么原因導致該股股價表現如此突出，幕后有什么故事？
股票基本面并未顯著變化
從23個交易日期間發布的公告來看，C股票的利好公告有兩則：第一則是2015年2月28日公司發布2014年業績快報，凈利潤增長176.74%，但絕對值僅6000萬，而2014年創業板上市公司的平均凈利潤為9400萬元；第二則是2015年3月18日發布的2014年利潤送轉公告，實際控制人提議向全體股東每10股派發現金0.8元人民幣（含稅）并轉增10股，而據統計，創業板公司擬10股轉增10股的公司超過90家，其中不乏10股轉增20股、15股的公司。從上市公司橫向分析比較看，該兩則公告并不起眼。
實際上，C股票早在上述公告前已經大漲，從諸多吸引人眼球的媒體報道標題可見一斑：“互聯網金融概念再度大漲C連續三漲停”（2015年2月12日），“互聯網概念股連遭爆炒機構上演激烈多空對決”（2015年2月16日）。
違法主體被處罰揭露大漲原因
C股票基本面的利好并不突出，是否僅憑概念就被市場追捧？股價上漲究竟是源于投資者的價值挖掘，還是因為違法主體的煽風點火和推波助瀾？
2017年3月，證監會公開發布的《行政處罰決定書》揭露了C股價大漲的原因。原來，掌握巨額資金的違法主體伙同自己的親友，利用多個賬戶操縱股價，將C股價不斷推高，趁高位賣出股票，獲利高達2億元。相關違法主體操縱股價的手法包括：
1、利用控制的賬戶進行對倒對敲和反向交易，虛增成交量；
2、申報后大比例撤單，進行虛假委托；
3、拉抬股價，營造炒作氣氛，吸引投資者追漲，然后賣出獲利。
以2015年3月23日為例，相關賬戶利用資金優勢，制造出股價開盤上漲的走勢，吸引其他投資者跟風買入，該股開盤后不久直接封上漲停板，違法主體卻悉數賣出了全部所持股票，瀟灑獲利離場。該日的股價走勢和操縱情況見下圖：
操縱股價難逃法網
《證券法》明確規定，禁止利用資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量。這個案例告訴我們，投資者在參與證券交易的過程中，要嚴格遵守證券法律法規和交易所交易規則等相關規定，避免交易行為對證券價量產生沖擊。法網恢恢，疏而不漏，證券監督執法機構始終對違法違規行為保持高壓態勢，如果蓄意操縱股價，必將被依法從嚴處罰，案例中的違法主體除被沒收違法所得2億元外，并處罰款高達6億元。
另一方面，如果對股票的基本面缺乏獨立深入的思考，僅憑題材概念或者突然的上漲就追高買入股票，極有可能會成為違法主體實施操縱市場行為的受害者。投資者要在股票交易中仔細辨別，深入思考，謹慎決策，避免成為股價高位站崗的接盤俠。
（免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）
